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产品之争更是战略之争降低费率、加强创新，都还仅是基金公司布局ETF产品的一个环节，产品大战背后，基金公司应该拿出的是一份战略蓝图。从当前的ETF发展路径来看，华泰柏瑞基金比较典型。该公司今年二季度末股票型ETF规模突破400亿元，这主要得益于华泰柏瑞基金的战略部署。公司成立之初，就观察到海外市场ETF的崛起趋势，将ETF作为公司发展的战略方向之一。2006年布局上证红利ETF，2012年发行了市场上第一只T+0模式的沪深300ETF，这些产品都已成为目前市场主流的ETF。

可以看，除营收数据以外，其余指标同比跌幅均超八成，在众多券商中可谓“拔尖”。踩雷“黑天鹅”——减值准备相比其他业绩下滑明显的券商，长江证券可谓跌入“滑铁卢”。比如，光大证券、国元证券、海通证券2018年归母净利润下滑明显，同比跌幅分别为55.34%、43.18%和39.52%。

亚马逊发言人在一份回应ITEP报告的声明中表示，该公司“支付了我们需要在美国和其他经营所在国支付的全部税款，包括26亿美元的公司税，过去三年共报告了34亿美元的税收支出。”亚马逊称，由于其核心零售业务具有“竞争激烈、利润率低”的特点，亚马逊的利润“维持在较低水平”，还表示该公司“自2011年以来在美国投资超过1600亿美元”来进行业务扩张。

政策利好永续债流动性2月28日，央行开展了央行票据互换操作以提高银行永续债的市场流动性，操作量为50亿元，期限3个月，费率0.10%，以支持银行发行永续债补充资本。央行相关负责人表示，为保障金融支持实体经济的可持续性，银行需要有充足的资本金，永续债是银行补充一级资本的重要渠道。央行票据互换工具可以增加持有银行永续债的金融机构的优质抵押品，提高银行永续债的市场流动性，增强市场认购银行永续债的意愿，从而支持银行发行永续债补充资本，为加大金融对实体经济的支持力度创造有利条件，也有利于疏通货币政策传导机制，防范和化解金融风险，缓解小微企业、民营企业融资难问题。

图1：美豆主力走势（美分/蒲式耳）资料来源：博易大师 长江期货研究部图2：豆粕主力走势（元/吨）资料来源：博易大师 长江期货研究部图3：豆粕现货走势（元/吨）资料来源：Wind 长江期货研究部图4：菜粕现货走势（元/吨）资料来源：Wind 长江期货研究部

2019年5月，美中贸易全国委员会发布的《2019年各州对华出口报告》指出，2009年至2018年10年间，美国对华出口支撑了超过110万个美国就业岗位。与此同时，美方从中美贸易中获利丰厚。中国对美货物贸易顺差中，54%来自外资企业，53%来自加工贸易。中国从加工贸易中只赚取少量加工费，而美国从设计、零部件供应、营销等环节获益巨大。