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到四季度，保险行业对于利率明年将是下行趋势的预期，有了较高一致性，且预计2019年开门红要好于2018年，资金会相对充裕，加之2018年存在资金欠配情况，保险资金开始“抢资产”，保险债权计划的收益率整体较低。最突出的一个例子发生在大唐发电的永续保险债权计划上。11月28日，大唐发电公告发行2018年第二期永续债权计划，募集资金不超过人民币30亿，期限为7+N年，投资收益率分为两档：在存续期内为固定利率，初始年化投资收益率为5.55%；首笔投资资金届满未宣布投资资金到期的，则进入后续投资存续期，适用利率跳升机制。

根据2017年财报，格力电器目前有大约有8.5万名员工。实际上，格力电器的“全员销售”在春节前就已经开始启动。2月2日，“格力电器工会”的官方微信公众号就发布了《万人万店，让世界爱上中国制造|一文玩转全员销售平台》。文中提到，“为贯彻落实2018年度干部会议上董事长关于‘全员销售’的重要指示。格力商城在春节期间，推出‘春季超级推荐月’活动，员工在‘全员销售平台’向朋友推荐格力优质产品”。

2．市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。3．在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。中粮期货责任编辑：宋鹏澎湃新闻记者 汤琪

第一，危机前，各国债务增速普遍过高，债务水平显著上升。拉美债务危机前，外债高速增长，1976~1982年平均增速高达21%；其他三次债务危机爆发前五年，债务增速高达9%~19%（见表2列2和列3）。第二，过高的债务增速在外部账户上表现为持续的经常账户赤字。四次债务危机发生前各国均出现外部失衡，经常账户赤字规模一度高达4%~6%（见表2列4）。第三，高债务增速在国内则体现为资产价格泡沫，背后是债务与资产价格的正反馈机制。美国次贷危机前，房地产市场出现明显的泡沫，2000~2006年真实房价涨幅达50%。第四，金融监管放松是债务快速积累背后的重要推手。债务存在负外部性，个体增加债务并未考虑对宏观金融稳定的损害，均衡水平下债务水平将超过最优水平。四次债务危机前普遍出现金融监管的放松，加剧了债务的快速积累。第五，汇率制度不灵活、债务期限与货币错配加剧债务危机。拉美国家和亚洲国家在危机之前汇率制度不灵活，导致资本流动的大进大出。欧债危机期间PIIGS国家（葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙）无法通过货币大幅贬值缓解危机的冲击，因而复苏较慢（见表2列6）。第六，成功走出债务危机依赖于灵活的危机应对。第七，危机救助中始终面临着道德风险的权衡，但一旦发生债务危机，对风险传染的担心将压倒对道德风险的考量。第八，债务危机会留下长长的阴影。美国和欧元区在债务危机后经济复苏都不及以往周期，通胀长期达不到央行目标，货币政策正常化进展缓慢。第九，债务很难被消除，只能被转移。政府被迫加杠杆以托底经济，历次债务危机后，政府部门债务占GDP之比均出现持续回升。

不久前召开的中央政治局会议指出，要加大对重点行业和中小企业帮扶力度，救助政策要精准落地，政策要跑在受困企业前面。记者调查发现，一些地方在政策制定和落实的过程中，还存在不到位的问题。有的层层甩锅，以文件落实文件。记者注意到，在中部某省，为鼓励业主为租户减免租金，省级政府提出“属地政府可采取适当方式给予补贴”，市级政府表示“县区政府可采取适当方式给予补贴”，但到了县里只剩“鼓励”，没有具体补贴方式。

如今2019年时间过半，各上市地上半年IPO数量和募资规模成绩出炉，这其中中国香港和美国两个主要上市地表现抢眼分别夺下发行数量第一和募集资金规模第一。从境内企业的选择来看，在境内IPO审核通过率大幅提升以及科创板设立的大背景下，除了境内两家交易所外，中国香港和美国仍是目前企业上市地的主流选择，境内企业赴境外上市的数量并没有被明显分流。